In de afgelopen maanden heeft Charco & Dique een serie aan artikelen gepubliceerd over de verschillende onderdelen van de SFDR Regulatory Technical Standards (SFDR RTS), ook wel Level II SFDR genoemd. De oorspronkelijke datum van inwerkingtreding was 10 maart 2021. Deze datum is inmiddels verschillende keren uitgesteld, en staat nu op tot 1 januari 2023. Echter, de het eerste deel van de Taxonomieverordening treedt al op 1 januari 2022 in werking. Wat is de relatie tussen de SFDR RTS en de Taxonomieverordening level 1?
Definitieve publicatie level II SFDR
De definitieve RTS SFDR heeft tot doel te komen tot een “one single rulebook” voor duurzaamheidsgerelateerde informatie. Een “one single rule book” heeft u in principe met deze publicatie. Er is namelijk een geconsolideerde tekst bijgevoegd. Voor het complete beeld moet u echter zelf nog enige puzzelstukjes bij elkaar zoeken. Zo moet u bijvoorbeeld het template voor het PAI Statement alsook de toelichting daarop uit een eerdere versie tevoorschijn toveren. Deze draft RTS bevat de eisen en de toelichting voor precontractuele als periodieke productinformatie, zowel voor de informatie die u op grond van de SFDR moet publiceren als de informatie uit de Taxonomieverordening (TR).
Nu de regels pas op zijn vroegst in januari 2023 in werking treden, raadt Charco & Dique organisaties aan om alvast als proef de templates voor artikel 8 en 9 SFDR, die in deze RTS zijn te vinden, te vullen. Een waarschuwing vooraf: u kunt hierbij problemen ondervinden. Het toepassen van het comply or explain principe kan hierbij behulpzaam zijn, waarbij de nadruk hoogstwaarschijnlijk op explain komt te liggen.
Taxonomie verordening level I
Naast de inwerkingtreding van de draft RTS is er nog een ander belangrijk onderwerp: de inwerkingtreding van de level I tekst van de TR. De hoop en verwachting was dat er inmiddels ook – al dan niet via deze draft RTS – duidelijkheid zou komen over hoe u om moet gaan met de verplichtingen op productniveau onder level 1 TR. De TR verlangt namelijk dat u al vanaf 1 januari 2022 product gerelateerde informatie publiceert en let goed op of achter het artikel TR of SFDR staat:
Grijze producten
Artikel 7 TR vereist dat voor grijze producten onder de SFDR, de artikel 6 SFDR producten, een verplichte standaardzin wordt toegevoegd aan de precontractuele informatie. Deze zin geeft aan dat in dit product geen beleggingen zijn opgenomen die voldoen aan de vereisten van de TR.
Lichtgroene en donkergroene producten
Artikel 5 van de TR vereist dat voor artikel 9 SFDR producten die (voor een deel) beleggen in economische activiteiten die bijdragen aan klimaatmitigatie of klimaatadaptie extra informatie moet worden opgenomen in de precontractuele informatie. Kort gezegd dient aangegeven te worden in hoeverre er sprake is van een “environmentally sustainable activity” onder de TR (ook wel Taxonomy-aligned genoemd).
Voor artikel 8 SFDR producten die ook duurzame beleggingen doen én (voor een deel daarvan) beleggen in economische activiteiten die bijdragen aan klimaatmitigatie of klimaatadaptie, moet u ook die extra informatie opnemen. Artikel 6 TR bepaalt namelijk dat artikel 5 TR op deze producten van toepassing is. Dus ook voor deze producten moet aangegeven worden in hoeverre er sprake is van een “environmentally sustainable activity” onder de TR. Daarnaast geldt voor alle artikel 8 SFDR producten dat zij op grond van de TR een verplichte zin op moeten nemen in de precontractuele informatie net zoals bij grijze producten, alleen uitgebreider.
Het probleem? U dient voor lichtgroene en donkergroene producten informatie te verstrekken, terwijl de screeningscriteria om vast te kunnen stellen in hoeverre er sprake is van een environmentally sustainable activity nog niet definitief zijn.
Daarnaast zijn er een hoop bedrijven (investee companies) bij wie u de vereiste informatie moet gaan ophalen (nog) niet verplicht om (u) die informatie te verschaffen. Bijvoorbeeld omdat het bedrijf niet beursgenoteerd is, minder dan 500 werknemers telt of omdat ze niet in Europa zijn gevestigd.
Maar ook voor die bedrijven die die informatie wel moeten publiceren ontstaat er een mismatch. Terwijl u per 1 januari 2022 aan moet gaan geven welke activiteiten Taxonomy aligned zijn, hoeven de bedrijven (waarin u investeert) per 1 januari 2022 alleen aan te geven of ze Taxonomy-eligible zijn. Taxonomy eligible? Jazeker taxonomy eligible!
Zonder er inhoudelijk te veel op in te willen gaan… Taxonomy eligible is een minder vergaande eis; zoiets als “het zou goed kunnen dat dit straks ook taxonomy aligned is – eis”. Pas op zijn vroegst per 1 januari 2023 hoeven deze bedrijven aan te geven of de activiteiten ook daadwerkelijk Taxonomy-aligned zijn.
Hoe kunt u nu aan deze verplichting voldoen? Lees het vervolg van dit artikel over de SFDR en de Taxonomieverordening op de website van Charco & Dique.
Klaske Beyer, Consultant bij Charco & Dique
